Kraken机构部门为难以定价的加密市场增加Upshot估值工具

Kraken机构部门正在深入数字资产中一个更为复杂的领域：如何对那些不像比特币、以太坊或主要流动代币那样交易的加密资产进行估值。

该交易所的机构部门与Upshot合作，将估值工具纳入其产品组合，重点关注NFT和其他非流动数字资产。乍一看，这似乎是一个狭窄的领域，尤其是在一个仍然主要通过现货价格和每日交易量来评判的市场，但它触及了基金、贷款方、保管人和专业交易者面临的一个真实问题。

流动代币有一个可见的市场价格。而NFT收藏、代币化资产或交易稀少的持有物通常没有。这使得一切变得更加困难：报告、抵押、保管、借贷、风险控制和资产负债管理。

对于Kraken来说，这一举措符合其更广泛的目标，即使机构加密服务看起来不再仅仅是一个简单的交易场所，而更像是金融基础设施。

加密市场花费了多年时间围绕主要代币建立流动市场，但该领域中仍有大量价值存在于难以清晰定价的资产中。NFT显然是一个例子，但这个问题的范围远不止于JPEG收藏。

非流动持有物可以包括小众代币、代币化索赔、链上资产，或最后交易价格并不一定反映卖方实际能够获得的价格的持仓。这给任何试图认真对待这些资产的机构带来了问题。

如果一个基金持有非流动数字资产，它需要一种可辩护的方式来报告价值。如果一个贷款方接受这些资产作为抵押，它需要一种方法来决定可以提供多少信用。如果一个保管人正在为专业客户提供服务，它需要比“底价加氛围”更好的数据。

这就是估值工具变得有用的地方。它们并不会神奇地消除风险，也不会将非流动资产转变为流动资产。它们能做的是为机构提供一个更一致的估值框架。

这很重要，因为加密的下一个阶段不仅仅是让更多资产上市。它还涉及使这些资产在更正式的金融工作流程中可用。

Kraken的更新也说明了交易所之间的竞争所在。

对于零售用户来说，交易所的关系通常很简单：买、卖、持有、提现。对于机构来说，关系则更为复杂。他们关心的是保管、报告、信用、抵押、风险限额、执行质量，以及所有这些工具如何连接。

一个能够支持非流动资产估值的交易所对那些已经活跃于加密市场但仍需要更好操作基础设施的基金和专业客户有更强的吸引力。如果这些客户希望以持有物作为抵押借款、管理多样化的数字资产投资组合，或对那些并不总是在深度订单簿上交易的持仓进行核算，这一点尤其如此。

抵押的角度尤其重要。以比特币或以太坊进行借贷相对简单，因为市场价格是可见且流动的。而以NFT投资组合或流动性较低的数字资产进行借贷则要困难得多。贷款方需要对波动性、市场深度、可比销售、清算风险以及报价价值实际上能够实现的概率有一个看法。

更好的估值数据并不能消除这些问题，但它为双方提供了一个更有结构的起点。

这也是加密市场结构更广泛变化的一部分。

在早期，行业的机构故事主要是关于访问：专业投资者能否安全地购买比特币、保管它并进行报告？这一点已经改变。机构现在需要的工具更接近于他们在传统市场中已经使用的工具。

这包括定价模型、风险仪表板、抵押框架和能够经受内部审查的估值标记。没有这些部分，许多加密资产仍然难以超越投机使用。

在这种背景下，Kraken与Upshot的整合应被理解。它并不是一个会立即推动市场的头条新闻，但它确实有助于解释严肃的加密服务提供商正在花费时间的地方。他们正在构建使数字资产在规模上更易于管理的基础设施。

这种工作并不总是能吸引与代币上市或价格突破相同的关注，但对于长期采用而言，往往更为重要。

现在的问题是，机构客户对NFT和非流动持有物的估值支持的需求有多大。如果需求是真实的，这种类型的工具可能会成为交易所和保管平台的标准部分。如果它仍然是小众的，它仍然会有用，但仅限于市场的一个小角落。

目前，信号已经足够明确：Kraken正在将非流动数字资产视为机构可能希望持有、定价和使用的东西——而不仅仅是零售交易者在投机周期中翻转的东西。